Abaixo

(adv.) = na parte inferior; em menor grau; inferiormente.

(interj.) = cair.

Um só vocábulo, escreve-se nos seguintes casos:

Ex.:   O João desceu rapidamente pela rua abaixo. (advérbio de lugar)
Abaixo o governo! (Interjeição)
Deitaram abaixo as árvores todas. (por extensão = derrubaram)

O nadador teve uma fraca prestação, muito abaixo das suas possibilidades (locução prepositiva: abaixo de)

 

A baixo 

Dois vocábulos, só se escreve em locuções adverbiais do tipo:

Ex.:   O professor olhou o aluno de alto a baixo.
O empregado leu atentamente, de cima a baixo, todo o contrato laboral.